[쉬운 경제상식] 풋옵션(Put Option) 뜻

풋옵션(put option)이란 거래당사자들이 미리 정한 가격(행사가격, strike price)으로 만기일 또는 그 이전에 일정자산(기초자산)을 팔 수 있는 권리를 매매하는 계약입니다.

 

거래대상이 되는 자산은 특정 주식, 주가지수, 통화, 금리 등 매우 다양합니다.

 

풋옵션 매입자에게는 동 자산을 매도할 수 있는 권리가 부여되는 대신 풋옵션 매입자는 풋옵션 매도자에게 그 대가인 프리미엄을 지급합니다.

 

그러나 옵션은 권리를 행사하지 않을 권리도 있기 때문에 풋옵션 매입자는 자신에게 유리할 때만 권리를 행사하고 불리하면 권리를 포기할 수 있습니다.

 

그러나 풋옵션 매도자는 일정한 대가(프리미엄)를 받기 때문에 상대방의 권리 행사에 반드시 응하여야 합니다. 풋옵션 손익 구조를 보면 다음과 같습니다.

<풋옵션 손익 구조>

풋옵션 매입자는 기초자산의 현재 가격이 행사가격보다 낮은 경우 매도권리를 행사(기초자산 매도)함으로써 이익([행사가격-현재가격]-프리미엄)을 얻게 되며, 풋옵션 매도자는 손실(프리미엄-[행사가격-현재가격])이 발생합니다.

반면, 기초자산의 현재 가격이 행사가격보다 높을 경우, 풋옵션 매입자는 매도권리를 포기함으로써 지급한 프리미엄만큼 손실이 발생하고, 풋옵션 매도자는 수취한 프리미엄만큼 이익을 얻게 됩니다.